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【課程背景】

近年來，隨著國辦發(fā)〔2023〕35號文（簡稱“35號文”）等一系列配套文件的落地，地方政府債務管理進入新階段，中央明確提出城投需向產業(yè)化、市場化主體轉型，交易所及協(xié)會也明確了產業(yè)化轉型的指標要求。在此背景下，城投公司亟需探索符合政策導向的產業(yè)化轉型路徑與投融資模式重構方案。

為幫助地方平臺根據(jù)新政策，完成產業(yè)化轉型及投融資模式的重構及創(chuàng)新，地方政府、產業(yè)平臺、社會資本和金融機構等參與主體具備足夠的投融資策劃和項目落地能力，我單位特舉辦此次高級研修班。

【課程對象】

各地政府主管領導、平臺公司相關人員；房地產開發(fā)等單位的相關人員。

【課程大綱】

一、城投轉產投及實現(xiàn)首發(fā)的運作要點及案例分享

（一）產投公司的定義及基本特征

1、產投公司定義

2、產投公司基本特征：保留功能屬性、以市場化方式運營、主業(yè)突出并業(yè)務較多元、具備區(qū)域性

（1）企業(yè)實控人特征

（2）企業(yè)定位

（3）企業(yè)職能與主營業(yè)務

（4）經(jīng)營手段

（5）經(jīng)營區(qū)域

（6）經(jīng)營業(yè)務特征

3、國務院國資委新一輪國企改革政策對平臺轉型發(fā)展的要求

（二）城投轉型為產投公司的實施方式與關鍵點

1、轉型為產投公司的實施方式

（1）發(fā)債城投內部打造產投子公司的要點

（2）原發(fā)債城投剝離傳統(tǒng)城投業(yè)務及資產的要點

（3）政府牽頭整合尚未進入資本市場的產業(yè)類資源的要點

（4）政府牽頭整合包括發(fā)債城投的全域產業(yè)類資源的要點

2、轉型為產投公司的關鍵點

（1）職能定位確立

（2）區(qū)域資源配置

（3）主營業(yè)務重構（《3號指引》

要求多元化經(jīng)營與主業(yè)聚焦的應對策略）

（4）財務報表梳理

（5）激勵約束機制建設

（6）新增項目的合規(guī)性要求（財政收入占比及資金使用要點）

（三）市場化運營

指標解析及調整運作要點（“3號指引”的最新要求）

1、如何區(qū)分城建類資產和城建類收入

2、非經(jīng)營性資產（城建類資產）占總資產比重及存貨和應收賬款合規(guī)性安排

3、非經(jīng)營性收入（城建類收入）占總收入比重的運作要點

（1）城投轉型對于財政性現(xiàn)金流占比的調整目標（30%）

（2）如何區(qū)分經(jīng)營活動現(xiàn)金流的政府部分與市場化現(xiàn)金流

（3）如何區(qū)分投資活動現(xiàn)金流的政府部分與市場化現(xiàn)金流

（4）如何區(qū)分籌資活動現(xiàn)金流的政府部分與市場化現(xiàn)金流

（5）實現(xiàn)城建類收入不超30%的主要方式及合規(guī)要求

（6）3號指引對貿易收入的合規(guī)性要求及城投公司可采取應對措施

4、財政補貼占凈利潤比重不得超過50%，關于降低財政補貼占凈利潤比重的幾種方式

5、政府性應收款占扣除重點關注資產后的凈資產比例不高于30%的應對策略

（四）城投產業(yè)化轉型的相關案例解析

1、某縣域城投平臺產業(yè)化轉型1+N模式的運作要點及重組模式比較

2、青島經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)投資控股集團有限公司產業(yè)化轉型的運作特點

3、新鄉(xiāng)國資產業(yè)轉型實現(xiàn)市場化運營的收入、資產及利潤的安排

4、武漢市江夏城市資產運營管理有限公司產業(yè)化轉型—市政公用事業(yè)類城投轉型關注要點

（五）2024至今產投公司實現(xiàn)債券首發(fā)的主體、產品特征及案例解析

1、所屬地方政府特點

2、控股股東及股權層級特點

3、職能定位及主營業(yè)務特點

4、財務表現(xiàn)及特點（“3號指引”新增EBITDA的要求）

5、首發(fā)產投公司的債券發(fā)行特點

6、城投轉產投實現(xiàn)首發(fā)實務案例解析

（六）產投公司轉型及實現(xiàn)市場化融資的總結

二、城投轉產投投融資模式的重構

（一）城市運營項目投融資模式重構

1、委托代建轉型授權開發(fā)模式及案例解析

2、規(guī)劃有經(jīng)營收入的項目實現(xiàn)企業(yè)投資

3、專項債券+項目資本金使用方式的轉型

4、如何打包實現(xiàn)非經(jīng)營性項目與經(jīng)營性項目搭配開展市場化融資（發(fā)債或貸款）

5、綜合開發(fā)市場化融資模式的運作要點及案例解析

6、存量資產盤活主要方式與案例解析

7、專項債及超長期特別國債項目謀劃及資金申報要點

（二）現(xiàn)代服務業(yè)投融資模式解析

1、投資合作（逆向或新設混改）

2、合規(guī)采用“建辦分離”“以租代建”模式實施醫(yī)院、學校等公服項目

3、OM或MC運作模式

（三）產業(yè)投融資模式的應用與實務解析

1、“新質生產力” 背景下地方“股權財政”模式的轉型

2、“土地財政”向“股權財政”轉型的路徑

3、產業(yè)投融資模式總體運作方案

（1）如何精準聚焦，科學確定產業(yè)投融資項目

（2）國資引領，創(chuàng)新產業(yè)投融資模式（撥改投資金來源及投入方式、組建專業(yè)化國資平臺、撬動社會資本模式、構建國有資本合規(guī)退出機制）

（3）優(yōu)化服務，打造優(yōu)良“產業(yè)生態(tài)”

（4）地方政府及國企產業(yè)投融資運作模式的工作建議

4、1號文后地方產投基金管理公司及產業(yè)基金的運作要點解析與案例分享

5、政府引導基金及國企產業(yè)投資基金的運作實務要點：募投管退、存續(xù)周期、投資決策流程、運營管理重點工作等

6、產業(yè)基金的主要運營模式和成功做法（圍繞產業(yè)鏈設立基金、與國家大基金的合作、以基金為媒招商引資和招才引智等）

7、人力資本專項基金的運作：為企業(yè)人才提供服務平臺和技術成果轉化

8、《公平競爭審查條例》出臺后招商引資模式的轉型及資本招商參與投資項目的創(chuàng)新模式

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